OECD: USA:n kasvu ennustettua hitaampaa

OECD alensi tänään arviotaan USA:n kokonaistuotannon kasvusta ja varoitti maan vaihtotaseen ja budjettialijäämän kasvusta.

Kokonaistuotannon kasvuvauhti on OECD:n maakatsauksen mukaan hidastunut selvästi alkuvuodesta. Koko tänä vuonna USA:n bruttokansantuote kasvaa ennusteen mukaan 2,4 prosenttia eli 0,1 prosenttiyksikköä aiemmin arvioitua hitaammin.

Ensi vuonna Yhdysvaltain bruttokansantuotteen kasvu nopeutuu hieman. Se jää katsauksen mukaan kuitenkin 2,7 prosenttiin. Kasvu on tuntuvasti aiemmin arvioitua hitaampaa, sillä edellinen ennuste oletti kasvuksi 3,7 prosenttia.

Yhdysvaltain vaihtotaseen alijäämä on katsauksen mukaan nousemassa poikkeuksellisen korkealle tasolle. Samaan aikaan valtiontalous kääntyy tänä ja ensi vuonna 1,5 ja 1,3 prosenttia alijäämäiseksi bruttokansantuotteeseen suhteutettuna.

Vaihtotaseen vaje jo yli 5 prosenttia bkt:sta

USA:n vaihtotaseen alijäämä nousi toisella vuosineljänneksellä vuositasolla 520 miljardiin dollariin eli 5,0 prosenttiin bruttokansantuotteesta. Ensi vuoden loppupuolella tai jo aiemmin alijäämä kohoaa OECD:n arvion mukaan 579 miljardiin dollariin eli noin 5,3 prosenttiin bruttokansantuotteesta.

Alijäämien rahoittamisesta on OECD:n mukaan tulossa kasvava ongelma, joka heijastuu väistämättä edelleen yliarvostetun dollarin kurssiin. Yhdysvaltoihin suuntautunut pääomavirta on jo heikentynyt, ja jossain vaiheessa ulkoinen tasapaino on katsauksen mukaan palautettava.

Yhdysvaltain ulkoinen nettovelka on OECD:n mukaan noussut noin 16 prosenttiin bruttokansantuotteesta. Kesäkuun lopussa sinne tehdyt ulkomaiset sijoitukset olivat 69,1 prosenttia ja maasta ulos tehdyt sijoitukset 53,1 prosenttia bruttokansantuotteesta.

Dollarilla edessään kurssikorjaus

Vaihtotaseen alijäämän kasvu on toistaiseksi heijastunut lievästi dollarin kurssiin. Dramaattisempi kurssilasku saattaisi kiihdyttää inflaatiota ja supistaa kulutusta, todetaan katsauksessa. OECD:n mukaan kurssikorjauksen kehitysuraa on kuitenkin vaikea ennustaa.

Dollarin reaalinen valuuttakurssi nousi vuoden1995 pohjasta vuoteen 2001 yhteensä 26 prosenttia. Dollarin vahvistuminen vauhditti vaihtotaseen vajeen syvenemistä 393 miljardiin dollariin eli 3,9 prosenttiin bruttokansantuotteesta viime vuonna. Edellinen vajehuippu oli 3,4 prosenttia vuonna 1987.

Viime vuoden vaihtotaseen vajeen taso on OECD:n mukaan voimistanut huolta vahvasta dollarista ja mahdollisuudesta ylläpitää kotimaisen kulutuksen rahoittamiseksi välttämättömiä pääomavirtoja ulkoa. Vaihtotaseen vajeen kehitys on katsauksen mukaan pitkälle seurannut vuosien 1981-1982 laskusuhdanteen jälkeistä uraa. Dollarin reaalinen vaihtokurssi nousi vuodesta 1980 vuoteen 1985 yhteensä 34 prosenttia.

OECD:n ekonomistien mukaan on vaikea arvioida, purkautuuko dollarin yliarvostus samassa määrin kuin 1985-1992. Silloin dollarin reaalinen vaihtokurssi laski 32 prosenttia. Yhdysvaltain ulkoisen tasapainon palauttamisen aikataulusta riippuen reaalisen vaihtokurssin lasku saattaa katsauksen mukaan olla jopa 40 prosenttia.

(MTV3-STT)