Kokenut suomalaisekonomisti: Eurooppa on stagflaatiossa

Stagflaatiotilannetta on vaikea hallita. Kokonaiskysynnän säätelyllä ei voi yhtä aikaa sekä hillitä inflaatiota että tukea kasvua. Vihriälän mukaan paras tapa olisi pyrkiä hillitsemään juurisyitä, eli energian hinnan nousua ja tarjonnan pullonkauloja. Se on kuitenkin vaikeaa ja hidasvaikutteista.

Tästä on kyse stagflaatiossa, jota yritetään välttää:

8:19

Korkean ja vaihtelevan inflaation olosuhteet muodostavat Vihriälän mukaan riskin ajautumisesta jatkuvaan inflaatiokierteeseen, kun yritykset tekevät hinnoittelupäätöksiä ja työntekijät palkkavaatimuksia perustuen odotettuun inflaatioon. Kierre on jossakin vaiheessa katkaistava.

Uskottavuutta kaivataan

EKP ja muut keskeiset keskuspankit ovat valmiita kiristämään rahapolitiikkaa, tavoitteenaan vaikuttaa inflaatio-odotuksiin nopealla toiminnalla.

– Inflaatio-odotusten ”ankkuroituminen” inflaatiotavoitteen mukaiseksi hillitsee tulevaa inflaatiota, Vihriälä kirjoittaa.

Olennaista on, että keskuspankin inflaation hillitsemiseksi valittu linja on uskottava, jotta inflaatio-odotuksia saadaan hillittyä. Mitä uskottavampi linja, sitä pienemmällä rahapolitiikan kiristämisellä päästään.

Vihriälä pitää toteutettuja korkojen nostoja hyvänä asiana edellä mainituista syistä. Vaikka lähitulevaisuuden kasvu on todennäköisesti heikompaa, on riski pysyvämpiä vahinkoja aiheuttavasta taantumasta pienempi kun inflaatiota on saatu taltutettua.

• 19.2.08:46
  Kuluttaminen

  Kuluttajahinnat laskivat hieman tammikuussa
• 5.2.11:57
  Ruoka

  Kahvi, suklaa ja kaakao kallistuivat viime vuonna eniten
• 5.2.05:10
  Venäjä

  Näin törkykallista ruoka on Venäjällä: "Kuin ostaisi design-vaatteita"
• 4.2.08:42
  Talous

  Inflaatio hidastui selvästi tammikuussa – yhdessä asiassa huima hintapiikki
• 29.1.16:41
  Venäjä

  Venäläiset itkevät ruokakaupoissa – näin Kreml reagoi
• Lataa lisää