Danske Bank: Inflaation lasku tulee kestämään Suomessa pitkään

– Inflaatio on kääntynyt laskuun vasta aivan viime kuukausina. Inflaatio ja korkojen nousu heikentävät kulutuskysyntää vielä tänä vuonna, mutta ensi vuonna kuluttajien ostovoima nousee ja korkojen lasku vapauttaa patoutunutta kysyntää niin kestokulutustavaroissa kuin asuntomarkkinoillakin, Danske Bankin pääekonomisti Pasi Kuoppamäki sanoo.

Inflaation lasku kestää pankin mukaan Suomessa pitkään, vaikka energian hinta jääkin vähitellen vuoden takaista matalammaksi.

– Ansiotason nousu kiihtyy 4 prosentin tuntumaan, mikä on omiaan ylläpitämään kustannuspaineista aiheutuvaa inflaatiota etenkin palvelualoilla.

Hallitusohjelma muuttaa suuntaa

Danske Bank pitää ennusteensa Suomen bruttokansantuotteen kehityksestä tänä vuonna lähes ennallaan. Se arvioi, että Suomen bkt supistuu tänä vuonna 0,2 prosenttiyksikköä.

Ensi vuonna pankki ennustaa talouden kääntyvän 0,8 prosentin kasvuun. Aiempi ennuste oli 0,9 prosenttia.

– Sitkeä inflaatio pakottaa kuluttajat edelleen etsimään säästökohteita, korkojen nousu vaikuttaa talouteen jarruttavasti pitkällä viiveellä, asuntorakentaminen supistuu ja vientitilausten virta pysyy vaisuna lyhyellä tähtäimellä. Olemme pitäneet Suomen talouden ennusteen lähes ennallaan, vaikka euroalueen ennustetta nostettiinkin, Kuoppamäki sanoo.

Pankin mukaan Suomen finanssipolitiikan linja muuttuu uuden hallitusohjelman myötä tiukempaan suuntaan. Kuoppamäen mukaan rakenteelliset uudistukset voivat vauhdittaa talouskasvua lähivuosina.

– Hallitusohjelma tarkoittaa talouskurin paluuta Suomeen avokätisen talouspolitiikan jälkeen. Kireämpi finanssipolitiikka jarruttanee talouskasvua aluksi, mutta julkisen velan nousu hidastuu, ja finanssipolitiikan liikkumavara kasvaa.

Viennin kasvu jatkuu hitaana

Tänä vuonna euroalueen pelättyä vakaampi talouskehitys ja Kiinan koronarajoitusten purku ovat auttaneet pitämään ulkomaankaupan vakaana, pankki sanoo.

Vientitilausten virran asteittainen heikkeneminen viittaa kuitenkin siihen, että vielä tämän vuoden osalta viennin kasvu jatkuu hitaana.

– Kulutus ei monin paikoin maailmallakaan ole vielä täysin mukautunut nopean inflaation aiheuttamaan ostovoiman supistumiseen. Kun loputkin pandemia-ajalta sukanvarteen kertyneet säästöt kuluvat loppuun, pysyttelee länsimaiden kasvunäkymä varsinkin yksityisen kulutuksen osalta yhä vaimeana, pankin analyytikko Antti Ilvonen sanoo.

Yhdysvalloissa inflaatiopaineessa on jo nähty selkeämpiä viitteitä tasaantumisesta. Danske Bank ennustaa Fedin koronnostojen olevan tältä erää ohi. Suhteessa sitkeämpi pohjainflaatio pakottaa EKP:n ohjauskoronnostoihin vielä heinä- ja syyskuussa, pankki arvioi.